CV-Online’i müügihind võis olla 3 miljonit eurot
03.02.2012, 13:47Erinevate arvutuste tulemusel võib arvata, et Soome kontserni Alma Media OY poolt ostetud Eesti netipõhise värbamissaidi CV-Online’i hind oli umbes 3 miljonit eurot.
Tehing sai avalikuks eile, kuid osapooled pole soostunud hinda kommenteerima. Kümnendik CV-Online'st kuulus Tõnu Peki juhitavale Gildi riskifondile, suuromanik oli firma turundusjuhi sõnul Esther Dyson, kes on Šveitsis sündinud ettevõtja, endine ajakirjanik.
Riskifond Gild Arbitrage soetas buumi ajal 9% ettevõttest CVO Holding B.V. (Hollandis registreeritud CV-Online'i endine omamikfirma), lisaks andis Gild Arbitrage sellele firmale 8 miljonit krooni laenu. Hollandi firma ei suutnud laenu teenindada ja kuna Gild Arbitrage'i laenude tagatiseks olid firma osakud, liikus CV-Online Gild Arbitrage'i kontrolli alla. Selleks loodi uus valdusfirma CV Online Holding OÜ, mille osalust hoidis LHV Pank.
Jaanuaris teatas Gild Arbitrage'i fondijuht Tõnu Pekk investoritele saadetud kirjas, et fondi CV Online Holdinguga seotud investeeringu turuväärtus eelmise aasta lõpus oli 1,21 miljonit eurot ehk 18,9 miljonit krooni. Teates oli veel öeldud, et see väärtus sisaldab laenunõude tegelikku väärtust + osaluse väärtust (9% osalus vastavalt allkirjastatud kavatsuste protokollile potentsiaalse ostjaga).
CV Online Holdingu vastu olnud laenunõude turuväärtus oli Gild Arbitrage'i aastaaruande järgi 2010. aasta lõpus 0,9 miljonit eurot ehk 14,6 miljonit krooni. Eeldades, et 2011. aasta jooksul laenunõude suurus oluliselt ei muutunud, saab 9% CV-Online’i osaluse turuväärtuseks arvutada umbes 0,3 miljonit eurot. Selle arvutuse järgi võis CV-Online’i müügitehingu tehingu koguväärtus olla 3 miljoni euro kandis. Kui Gild Arbitrage oli eelmise aasta lõpus liialt konservatiivne, võis tehing muidugi ka rohkem väärt olla.
Tõnu Pekk tutvus Äripäeva ajakirjaniku arvutustega, kuid ei kinnitanud ega lükanud neid ümber, kuna ta on lepinguliselt lubanud tehingu hinda mitte avaldada. Pekk ütles siiski, et ühe täpsustusena lisaks ta asjaolu, et mitteavalike ettevõtete puhul väljendatakse müügihinda tihti omakapitali ja omanike poolt ettevõttele antud laenu summana. CV Online Holdingu 2010. aasta aruande põhjal oli omanike laen firmale 20 miljonit krooni, omakapital aga kergelt miinuses. Selle järgi võiks firma hinnaks pakkuda vaid 1,3 miljonit eurot. 2011. aasta andmed veel kättesaadavad pole.
2007. aastal müüsid Raivo Hein ja Erko Kundla CV Online’iga konkureeriva CV Keskuse välismaistele investeerimisfondidele 140 miljoni krooni ehk 9 miljoni euro eest (25% tehingust vormistati 2008). See on tervelt kolm korda suurem summa kui arvatav CV Online’i müügihind, kuid tuleb arvestada, et CV Keskus õnnestus Heinal ja Kundlal müüa buumi ajal. Praegu oleks sama tehing tõenäoliselt toimunud oluliselt väiksema hinna eest. Kusjuures 2009. ja 2010. aastal on CV Keskus olnud märkimisväärses kahjumis – 2009. aastal teeniti 54 miljonit krooni kahjumit ning 2010. aastal 12 miljonit krooni kahjumit. Kalli tehingu järel pole CV Keskusel seega sugugi hästi läinud.
Kui kasutada Peki väljapakutud arvutust omakapital + omanike laen, oleks CV Keskuse hind praegu ligi 4 miljonit eurot ehk üle kahe korra vähem, kui 2007. ja 2008. aasta tehingutest õnnestus Heinal ja Kundlal teenida.